कृषि क्षेत्र में अत्यधिक उत्पादन के कारण बड़ी मंदी आई क्योंकि प्रथम विश्व युद्ध (1914 से 1918) के दौरान, भोजन की बढ़ती मांग और नई प्रौद्योगिकियों के विकास, मशीनरी के उपयोग आदि के कारण, किसानों ने खाद्य उत्पादन में वृद्धि की, लेकिन युद्ध के तुरंत बाद, भोजन की मांग घटने लगी। इससे खाद्य अधिशेष हो गया और कृषि वस्तुओं की कीमतें गिरने लगीं।
प्रथम विश्व युद्ध के दौरान किसानों ने अपने उत्पादन का विस्तार किया जिसके लिए उन्होंने नई मशीनरी खरीदने और अपनी भूमि का विस्तार करने के लिए ऋण लिया। लेकिन, 1928 से 1930 के मध्य तक खाद्य अधिशेष के कारण कीमतें गिरने लगीं, इसलिए किसान ऋण चुकाने में सक्षम नहीं थे। इसके परिणामस्वरूप भारी नुकसान, बड़े पैमाने पर छंटनी और बड़े पैमाने पर चूक हुई और व्यापक अर्थव्यवस्था पर इसका गहरा प्रभाव पड़ा।
इसी समय, दुनिया का लगभग हर हिस्सा संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा दिए गए ऋण पर निर्भर था। लेकिन, कृषि उत्पादों के अत्यधिक उत्पादन के कारण बाजार में अचानक उतार-चढ़ाव के कारण, संयुक्त राज्य अमेरिका में विदेशी ऋणदाता घबरा गए। एक वर्ष के भीतर, संयुक्त राज्य अमेरिका में विदेशी ऋण राशि 1 बिलियन अमेरिकी डॉलर से गिरकर इस ऋण राशि की एक-चौथाई हो गई।
इसका विश्व की अर्थव्यवस्था पर बहुत बड़ा प्रभाव पड़ा। ब्रिटेन में कई बैंक बंद हो गए, ब्रिटिश पाउंड स्टर्लिंग ढह गया और लैटिन अमेरिका में कृषि उत्पादों की कीमतें काफी कम हो गईं। संयुक्त राज्य अमेरिका ने स्मूट-हॉले टैरिफ एक्ट द्वारा अपनी अर्थव्यवस्था को सुरक्षित रखने का प्रयास किया, जिसके कारण आयातित वस्तुओं पर उच्च टैरिफ लगाया गया, जिससे विश्व व्यापार बाधित हो गया।
इसके अलावा, संयुक्त राज्य अमेरिका में स्थिति खराब होने के कारण, जिन लोगों ने अच्छे समय के दौरान संस्थानों से पैसा उधार लिया था, वे पैसे चुकाने में सक्षम नहीं थे। इसके कारण लगभग 4000 बैंक बंद हो गए, स्टॉक मार्केट क्रैश हो गया और 1932 तक महामंदी के कारण 110, 000 कंपनियाँ ध्वस्त हो गईं।
